97播播 石头科技扫地机“长出机械手“这件事，引起了高盛脸色

扫地机器东说念主长出了机械手，这件事致使引起了全球著名投行高盛的脸色。

在刚刚收尾的“CES 2025”(2025年国际浪费电子展)上，长出“机械臂”的扫地机器东说念主成为海表里参展者围不雅的焦点家具之一。

在石头科技的展区中，三四个扫地机器东说念主排成一溜，“整都齐整”地伸出机械手，并纯真地模拟着东说念主手的舛误活动；而这些带有仿生多舛误机械手的扫地机器东说念主，其像钳子的手指，致使不错夹起玩物等物品并放到杂物柜等相应方位。

高盛以为，发布跨期间家具的石头科技，无疑是扫地机器东说念主行业的新兴全球领头羊，家具拓展和渠说念膨胀使其处于增长跑说念。

高盛以为石头科技已具备了捏续膨胀全球市集份额的基础才略。

高速笃定石头科技以前功绩增速

高盛研报涌现97播播，石头科技这次发布的新品G30和G30 Space(国际型号分歧为Saros10和Saros Z70)。其中G30 space的最报复升级是该款扫地机器东说念主集成了可折叠机械臂，在不增多整 机厚度(7.98厘米)的情况下，可移除轻量阻难物(如拖鞋)并撑捏转移阻难物后的清扫。与此前的旗舰家具G20S Ultra比拟，G30系列还升级了吸力、滚水清洁和避障等其他功能。

脸色新品外，高盛也笃定了石头科技以前功绩增速。

高盛分析师暗示，2024年四季度，在国内市鸠集，石头科技惩办层暗示在以旧换新战略提振下，双十一工夫GMV增长140%-150%，京东平台增长更快(相较于天猫)。同期，公司在线下和抖音渠说念的插足也带来了积极的销售增长势头。

在好意思国市集，黑五网一工夫，石头科技GMV增长超60%，受门店昭彰膨胀激动，线下渠说念增长更快；在欧洲市集，石头科技惩办层指出，公司在德国和北欧国度的市集份额捏续最初；在亚太地区，惩办层强调指出公司在韩国、新加坡、澳大利亚、土耳其和中东市集的销售势头向好。

高盛以为，石头科技是扫地机器东说念主行业的新兴全球领头羊，家具拓展和渠说念膨胀铺就增长跑说念。高盛分析师以为，石头科技已具备了捏续膨胀全球市集份额的基础，获利于：好意思国和欧洲的渠说念膨胀进一步获得瓦解；在中枢家具扫地机器东说念主以外推论SKU，举例洗烘一体机和洗地机等；竞争敌手iRobot的市集份额可能加快流失，带来增长契机。

2023年底以来，石头科技在欧洲市集上运行增多面向浪费者和零卖商的直销(此前主要依靠经销商销售家具)，从而更好地收尾家具/订价/渠说念策略，并在以前进一步扩大市集份额。

石头科技在欧洲市集的渠说念变革

高盛在研报中暗示：“石头科技惩办层以为国内市集竞争最强烈的阶段已历程去。比拟之下，惩办层以为国际、尤其是欧洲市集的竞争愈加强烈，这激动了现时渠说念的变革。“

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石头科技惩办层计算进一步拓宽价钱带，并养息家具组合，以便更好地应酬来自欧洲其他厂商的竞争。在好意思国，较高的渠说念准初学槛一直以来导致中国品牌的发展按序迟缓。

据IDC论说，三季度凭借多个新品发布，石头科技市集份额普及至16.4%，连络两季度排行全球第一，尽管其在上风区域西欧的出货同比有所下滑，但在北好意思及亚太市集出现了显赫增长，尤其在好意思国电商平台获得舛误冲破; irobot市集份额环比连续下滑，但在好意思国、英国、加拿大、日本市集仍稳居出货量第一;科沃斯三季度针对老品进行了一定力度的促销，但以价换量策略并未昭彰成效，在全球市集份额同比下滑2.5%，跟着友商线下渠说念拓展瓦解，中端市集受到友商昭彰冲击。

值得一提的是，石头科技欧洲地区份额的下滑，也并非家具不受当地行家的接待，而是统计口径层面的辞别。

石头科技惩办层暗示，国内市集竞争旯旮梗概，而国际、尤其是欧洲市集竞争更趋强烈，这促使公司进行渠说念变革，转而更告成管尾家具/渠说念/订价。

具体而言，在欧洲市鸠集，石头科技主要在线上渠说念加大了直销力度，同期还引入了新的经销商，并通过与经销商共享更多利润来竣事老成过渡。惩办层预测，中恒久内直销和经销商销售的孝敬将竣事均衡。

总体而言，高盛以为，政府推出的以旧换新计算，或激动下流需求好于预期；而石头科技告捷推出新品类，也可令其收入增长快于预期。

此外，欧洲市集直销增长快于预期97播播，朝上头向经销商销售疲软的不利影响，可激动公司举座利润率改善，再加上主要竞争敌手因财务贫寒、及家具和营销策略罪过导致市集份额着落，上述几点皆为高盛看好石头科技股价连续上行的原因。